韋小寶(梁朝偉)為人刁鉆聰敏,因義氣幫助天地會人打退清兵后,他于稀里胡涂中接受天地會命令進宮“成了”太監(jiān)。結識少年皇帝康熙(劉德華)時,不識對方身份的韋小寶與之不打不相交結成莫逆之友,并因在得知其身份后協助他鏟除奸臣成為宮中紅人。韋小寶無意知曉太后是神龍教人所假扮,目的是盜取藏有清朝秘密的四十二章經后,上報康熙,在他的幫助下,康熙救出被囚禁長達十多年的太后,其后韋小寶巧設妙計令順治與康熙父子團聚,又挑撥神龍教人自相殘殺,令康熙對他更加器重,然而他天地會人的身份終沒瞞過康熙雙眼。此外,周旋于先后愛上的建寧、雙兒等七個女人之間,也令韋小寶覺得日子沒那么好混。